A mediana do relatório Focus para o IPCA de 2025 subiu pela 16ª semana consecutiva, de 5,50% para 5,51% - 1,01 ponto porcentual acima do teto da meta, de 4,50%. Um mês antes, era de 4,99%. Considerando apenas as 45 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa caiu de 5,64% para 5,58%.

A partir deste ano, a meta começa a ser apurada de forma contínua, com base na inflação acumulada em 12 meses. O centro continua em 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Se o IPCA ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o Banco Central perdeu o alvo.

A mediana do relatório Focus para o IPCA de 2026 subiu pela sexta semana seguida, de 4,22% para 4,28%. Um mês antes, estava em 4,03%. Considerando apenas as 41 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a projeção aumentou de 4,26% para 4,28%.

Na última quarta-feira, 29, o Comitê de Política Monetária (Copom) aumentou a taxa Selic em 1 ponto porcentual, de 12,25% para 13,25%, e afirmou que a sua decisão é "compatível com a estratégia de convergência da inflação para o redor da meta ao longo do horizonte relevante." O colegiado voltou a sinalizar que vai elevar os juros em mais 1 ponto, a 14,25%, na sua próxima reunião, em março.

O horizonte relevante do Banco Central é o terceiro trimestre de 2026, quando o Copom espera uma inflação de 4,0%, considerando o cenário de referência. A projeção para o IPCA de 2025 é de 5,2%. O balanço de riscos do comitê está assimétrico para cima.

A mediana do Focus para a inflação de 2027 permaneceu em 3,90%, o mesmo nível de quatro semanas atrás. A projeção para o IPCA de 2028 passou de 3,73% para 3,74%, o quarto aumento consecutivo, ante 3,50% um mês antes.