A agência de classificação de risco Fitch rebaixou o rating da Paramount e manteve a nota sob observação negativa, citando pressões competitivas no setor de mídia e desafios contínuos no fluxo de caixa livre (FCF), diante do contexto da aquisição da Warner Bros Discovery.

O rebaixamento afetou as classificações de Default de Emissor de Longo Prazo (IDRs) da Paramount Skydance e Paramount Global, que passaram de 'BBB-' para 'BB+'. Todas as classificações foram colocadas em observação de avaliação negativa, refletindo as incertezas relacionadas à proposta de aquisição da Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD).

Segundo comunicado da Fitch, "os riscos potenciais de crédito incluem a estrutura prospectiva financiada por dívida, a expectativa de alavancagem materialmente elevada e a visibilidade limitada sobre a política financeira e a estrutura de capital após a transação".

A agência destacou que a alavancagem e o fluxo de caixa livre podem permanecer abaixo dos parâmetros negativos da Fitch por mais tempo do que o esperado. A nota também incorpora o risco de deterioração das metas financeiras e de alavancagem, em meio às pressões do setor e à aquisição pendente da WBD.

De acordo com a Fitch, caso a transação seja concluída, a alavancagem poderá aumentar significativamente, considerando o compromisso de dívida de US$ 58 bilhões da PSKY. A estimativa é de que a alavancagem pro forma possa chegar a 6 vezes (excluindo sinergias). A agência ressalta que a redução desse índice dependerá do crescimento sustentado do Ebitda, da realização de sinergias e da melhora na geração de fluxo de caixa livre — desafios acentuados pela escala de integração e reestruturação necessária.