A mediana das projeções do relatório Focus para o IPCA de 2026 recuou de 4,05% para 4,02%, ficando 0,48 ponto percentual abaixo do teto da meta contínua de inflação, que é de 4,50%. Há um mês, a expectativa era de 4,06%. Considerando apenas as 51 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana subiu de 4,00% para 4,02%. Os dados foram divulgados nesta segunda-feira (19).

Para o IPCA de 2027, a projeção permaneceu em 3,80% pela 11ª semana consecutiva. Entre as 44 estimativas mais recentes, o índice também se manteve em 3,80%.

O IPCA encerrou 2025 com alta acumulada de 4,26%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). De acordo com o comunicado da reunião de dezembro do Comitê de Política Monetária (Copom), o Banco Central projeta que o IPCA fechará 2026 com elevação de 3,5% e espera uma inflação de 3,2% em 12 meses no horizonte relevante, atualmente situado no segundo trimestre de 2027.

A partir de 2025, a meta de inflação passou a ser contínua, baseada no IPCA acumulado em 12 meses. O centro da meta é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Se a inflação ultrapassar esse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o Banco Central perdeu o alvo. Isso ocorreu após a divulgação do IPCA de junho. Em novembro, a inflação acumulada em 12 meses caiu para 4,46%, voltando a ficar abaixo do teto. No último Relatório de Política Monetária (RPM), o Banco Central reafirmou seu compromisso com a convergência da inflação ao centro da meta, de 3%.

"O reenquadramento da inflação dentro dos limites estabelecidos para a faixa de tolerância é uma etapa natural do processo de convergência à meta", destaca o relatório.

No Focus desta segunda-feira, as projeções para o IPCA de 2028 e 2029 permaneceram em 3,50%, pela 11ª e 20ª semana consecutiva, respectivamente.