O Comitê de Estabilidade Financeira (Comef) do Banco Central avaliou nesta quinta-feira, 19, que o cenário de taxa básica de juros contracionista, somado ao alto endividamento de famílias e empresas, exige cautela e diligência nas concessões de crédito.

De acordo com o Comef, a materialização do risco para micro, pequenas e médias empresas permanece elevada . No caso das famílias, os níveis altos de investimentos problemáticos e a probabilidade de inadimplência indicam que o risco deve continuar persistente. As conclusões estão na ata da 64ª reunião do colegiado.

O comitê destacou ainda que o endividamento e o comprometimento de renda das famílias voltaram a crescer e seguem em níveis historicamente elevados.

O grupo também relatou que o aumento contínuo da participação de modalidades de crédito mais onerosas na composição da dívida deve continuar impactando o comprometimento da renda. Além disso, foram identificados casos pontuais de limitação da capacidade de pagamento em empresas de maior porte. “Na visão do Comitê, esse cenário exige cautela e diligência adicionais no mercado de crédito”, reforçou.

Mercado de capitais

No mercado de capitais, o colegiado indicou que a maior utilização de instrumentos de securitização e de estruturas que envolvem múltiplas camadas de fundos de investimento pode dificultar uma avaliação adequada dos riscos.

O Comef ressaltou que a expansão das debêntures de securitização traz aspectos positivos, como o aumento da liquidez da carteira de crédito, mas também eleva a opacidade para investidores e supervisores.

O comitê detalhou ainda que alguns fundos de investimento operam com cadeias estruturadas em múltiplos níveis, o que aumenta a complexidade do mapeamento de riscos. No entanto, as investimentos financeiros possuem uma parcela relevante de investimentos alocados em fundos com potencial dificuldade de precificação.