A Fitch Ratings rebaixou os ratings da Braskem em meio à incerteza sobre a capacidade da petroquímica de cumprir suas obrigações futuras, incluindo os pagamentos de juros programados para janeiro de 2026. Segundo a agência, o cenário indica a possibilidade de reestruturação da dívida no curto prazo.

A classificação de risco de crédito da Braskem foi reduzida nos ratings de inadimplência do emissor (IDR) de longo prazo, tanto em moeda local quanto estrangeira, de 'CCC+' para 'CC'. Também foram rebaixados os ratings sênior sem garantia da Braskem America Finance Company, de 'CCC+'/'RR4' para 'CC'/'RR4', e da Braskem Netherlands Finance B.V., de 'CCC+'/'RR4' para 'CC'/'RR4'. Outros ratings, como o subordinado, de escala nacional e sênior sem garantia, também foram afetados.

De acordo com a Fitch, a Braskem enfrenta "obrigações de cupom concentradas de aproximadamente US$ 130 milhões em janeiro de 2026, abrangendo os cupons de seus títulos de 2028 (vencimento em 10 de janeiro), notas de 2031 (vencimento em 12 de janeiro), notas de 2081 (vencimento em 23 de janeiro) e notas de 2030 e 2050 (vencimento em 31 de janeiro)".

Apesar de a empresa ter reportado US$ 1,3 bilhão em caixa em setembro de 2025 e utilizado integralmente sua linha de crédito standby de US$ 1,0 bilhão em outubro, a Fitch considera que a dependência da Braskem em relação à liquidez do balanço e às linhas de crédito bancárias evidencia uma flexibilidade financeira reduzida, diante do elevado risco de eventos e da recuperação incerta do fluxo de caixa operacional.

"A concentração dos pagamentos de cupom aumenta materialmente o risco de inadimplência no curto prazo, e a Fitch tem visibilidade limitada sobre a capacidade e a disposição da Braskem de cumprir integralmente e pontualmente suas obrigações futuras, na ausência de um plano de financiamento crível e executável", destacou a agência em comunicado divulgado nesta terça-feira, 30.

Na avaliação da Fitch, a Braskem precisa manter o acesso a financiamento por meio de bancos ou mercados de capitais para evitar uma reestruturação, especialmente em um cenário de pressão contínua sobre os spreads petroquímicos. "A contratação de consultores financeiros pela empresa pode sinalizar uma reestruturação iminente ou outras ações relacionadas à dívida que poderiam ser prejudiciais aos detentores de títulos", observou a agência.

A Fitch acrescentou que irá avaliar a estrutura final, o financiamento e a governança da Braskem caso seja concluída a proposta de aquisição das ações da empresa por um fundo assessorado pela IG4.