O endividamento das famílias brasileiras com o sistema financeiro aumentou 0,2 ponto percentual, atingindo 50,1% da renda anual em agosto, segundo relatório do Banco Central (BC) divulgado ontem. É o maior nível registrado na série histórica do BC, considerando o financiamento imobiliário.

Isso significa que mais da metade de tudo o que as famílias ganham ao longo de um ano já corresponde a dívidas, como financiamentos, empréstimos pessoais, crédito consignado e uso do cartão de crédito. O cálculo considera todas as obrigações das famílias junto aos bancos e faz parte da pesquisa Estatísticas Monetárias e de Crédito, do BC. Sem contemplar o financiamento imobiliário, o endividamento representa 31% da renda.

O BC também informou que a inadimplência (atraso superior a 90 dias no pagamento de qualquer parcela) das pessoas alcançou 8,1% em agosto, renovando recorde.

Com o aumento do endividamento, o comprometimento das famílias com o pagamento de dívidas continuou em ascensão em agosto, alcançando um novo recorde desde o início da série histórica em março de 2011. O indicador que mede o percentual do orçamento mensal destinado ao pagamento das dívidas subiu de 28,8% para 29%.

O endividamento das famílias tem sido um dos principais desafios econômicos do terceiro mandato de Lula e deve permanecer no centro das preocupações do próximo governo.

Apesar dos programas de renegociação de dívidas lançados pela atual gestão, o comprometimento da renda dos brasileiros com empréstimos e financiamentos voltou a aumentar.

Aumento de juros

O nível de endividamento das famílias havia caído no início do terceiro governo, até dezembro de 2023, primeiro ano do mandato, quando ficou em 47,7%. Naquele ano, o governo lançou em julho o programa Desenrola, destinado à renegociação de dívidas, que vigorou até maio do ano seguinte.

Mas o endividamento voltou a subir em meio ao novo ciclo de aperto monetário. A alta da taxa básica de juros, a Selic — iniciada em setembro de 2024 — encareceu o crédito e pressionou o orçamento. A Selic atingiu 15% ao ano no pico da série, e atualmente está em 13,75%.

Em meio à pressão sobre os orçamentos das famílias, em maio deste ano, o governo lançou uma nova versão do Desenrola, com descontos de até 90% para a renegociação de dívidas de famílias com renda de até cinco salários mínimos. A iniciativa foi encerrada no fim de agosto, com mais de R$ 22,4 bilhões em dívidas renegociadas.

Em setembro, o governo anunciou uma terceira etapa do programa, que prevê a compra de dívidas antigas pela União para facilitar a renegociação com os consumidores. A expectativa é beneficiar até 15 milhões de pessoas, com o início dos novos acordos programado para fevereiro de 2027.

Estímulo ao consumo

Para especialistas, o endividamento recorde é resultado de um período em que o crédito cresceu mais do que a renda das famílias. A pesquisadora associada do FGV Ibre e analista da BRCG Consultoria, Katherine Hennings, destaca que um conjunto de medidas do governo — como o aumento do Bolsa Família, a expansão de programas como o Minha Casa, Minha Vida, e a isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil — tem impulsionado o consumo. Com mais acesso ao crédito, as famílias passaram a consumir ainda mais.

A consequência desse endividamento, no entanto, é que uma parcela cada vez maior da renda é destinada ao pagamento de dívidas, muitas delas de curto prazo e sem garantia, o que pressiona o orçamento antes mesmo de contabilizar despesas básicas como luz, água e alimentação.

— Se a economia desacelerar, se as pessoas perderem o emprego ou não tiverem aumento de salário, será mais difícil desalavancar e essas famílias continuarem consumindo. As pessoas ainda não mudaram o comportamento — observa Katherine.

Katherine observa que a queda da Selic ainda não se reflete nas finanças das famílias. Segundo o BC, a taxa média do crédito livre para pessoas físicas foi de 62,4% ao ano em agosto, alta de 0,6 ponto percentual no mês e de 3,7 pontos em 12 meses.

— Os bancos estão cautelosos, uma vez que a inadimplência subiu consideravelmente e persiste a imprevisibilidade sobre as políticas econômicas a serem adotadas após as eleições e a insegurança em relação à política fiscal — comenta. — O crédito está desacelerando, mas ainda assim, é como se o navio continuasse avançando. Não há uma mudança significativa de rota.

Nível de incerteza

A expectativa de que o Desenrola 3.0 possa reduzir a inadimplência e o endividamento também gera dúvidas na visão de Katherine, uma vez que não está claro como o programa será operacionalizado e quais modalidades de dívida serão contempladas.

A nova versão do programa deve permitir que empresas que possuem carteiras de dívidas as vendam com desconto para a União, fazendo o consumidor passar a dever a um banco público em vez de uma empresa privada.

— Falta uma campanha de esclarecimento sobre as modalidades de crédito e os riscos de endividamento. É uma tarefa difícil para o governo, mas ele fez isso recentemente ao proibir as apostas — salienta.

Outra medida que pode ajudar a reduzir os juros e, consequentemente, o custo do crédito está ligada à comunicação do governo. O quarto mandato do presidente Lula precisará sinalizar aos agentes econômicos que melhorará sua capacidade de pagamento, o que tende a reduzir os juros. Dependendo de quem estiver à frente da política econômica, diz Katherine, o nível de incerteza também poderá ser minimizado.