O crescimento de 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre ante o primeiro trimestre, com ajuste sazonal, frustrou a expectativa oficial do governo (0,8%), segundo nota da Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda, divulgada nesta terça-feira. O resultado também representa desaceleração ante o período de janeiro a março (1,1%). De acordo com a SPE, há possibilidade de redução da atual projeção para a expansão no ano, de 2,3%.

Corrida dos PIBs:

Contas públicas:

A composição do resultado do PIB também foi diferente do esperado pela SPE, com maior impulso de setores menos sensíveis ao ciclo econômico, como a agropecuária. Indústria e serviços ficaram abaixo das expectativas, com o resultado industrial sustentado pelas extrativas diante do recuo da transformação e da construção. Pela ótica da demanda, a absorção doméstica apresentou variação praticamente nula mesmo com o avanço do consumo do governo.

O agro cresceu 2,8%, enquanto a indústria e os serviços tiveram altas marginais, de 0,1% e 0,2%, respectivamente. Do lado da demanda, o investimento avançou 1,2% e o consumo do governo, 0,4%. Já o consumo das famílias caiu 0,4%.

Para a SPE, o quadro é consistente com os efeitos ainda predominantes da política monetária restritiva sobre os vetores da absorção doméstica e sobre os setores mais cíclicos da economia, particularmente a indústria de transformação, a construção e o comércio, em um ambiente de endividamento elevado.

A expectativa é que haja continuidade de desaceleração do crescimento econômico no terceiro trimestre, com a dissipação do efeito de políticas do governo sendo parcialmente compensada pela redução do custo do crédito. Já no período de outubro a dezembro, é esperada uma retomada gradual, à medida que os setores mais ligados ao ciclo econômico respondam à redução da taxa Selic.

Pesquisa aponta:

"O ciclo de cortes iniciado em março levou a taxa básica de juros de 15,0% para 14,0%, patamar ainda restritivo, de modo que o repasse ao crédito e ao investimento deve se materializar apenas parcialmente até o fim do ano. A projeção da SPE para o PIB de 2026 é atualmente de 2,3%, encontrando-se em revisão para o próximo Boletim Macrofiscal, com viés de baixa."