O diretor de política monetária do Banco Central, Nilton David, afirmou nesta quarta-feira que a economia brasileira atravessa um momento mais favorável do que há seis meses, mesmo com a taxa básica de juros mantida no mesmo patamar. Segundo ele, a Selic apresenta atualmente “mais gordura”, ou seja, maior margem para absorver choques econômicos. No entanto, David alertou que uma guerra envolvendo Estados Unidos, Israel e Irão pode gerar impacto relevante sobre os preços.

Durante sua participação no 12º Fórum de Investimentos do Brasil, promovido pelo Bradesco BBI em São Paulo (SP), Nilton David destacou que o cenário externo mais turbulento ocorre em um contexto melhor para a autoridade monetária:

— Hoje o Banco Central está em uma posição bastante melhor do que estava há seis meses, a despeito de estarmos com o mesmo nível de juros. Daí vem a questão da dúvida. Ou seja, se estamos num momento melhor agora do que há seis meses com o mesmo nível de juros, significa que o nível de juros hoje tem mais gordura do que tinha há seis meses.

O diretor reforçou o compromisso do Banco Central com o cumprimento da meta de inflação — de 3%, com margem de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos —, mesmo diante de efeitos potenciais do choque do petróleo.

O último Boletim Focus, divulgado na segunda-feira, aponta que as expectativas passaram por um processo de desancoragem, adiantando que as projeções do mercado se afastaram da meta estabelecida.

— No momento em que a inflação de 2028 está subindo, significa que as expectativas não esperam que o Banco Central vá combater os efeitos de segunda ordem, o que é um equívoco [...] O Banco Central vai buscar a meta.

Efeito menor da autorização do IR

Nilton David ressaltou ainda que há sinais de que a economia brasileira opera acima do seu potencial, com destaque para o mercado de trabalho aquecido. Segundo ele, o país registra níveis historicamente baixos de desemprego e renda elevada, mesmo com juros altos.

No entanto, ele ponderou que parte do aumento de renda não tem se traduzido em maior consumo, pois muitas famílias estão direcionando esses recursos para o pagamento de dívidas contraídas.

— Nós pensamos também que parte disso deve mitigar o incremento de renda que vai ter, ou estamos tendo desde janeiro, para as pessoas que ficaram com salários acima de 5 mil que não pagam mais imposto de renda.